您现在的位置 > 首页 > 投资机会与趋势 > A股投资 > 别人恐惧的现在,该贪婪的时候到了

别人恐惧的现在,该贪婪的时候到了

A股 降息 牛市 回调 Money Mornin   王凤鸣  2015-07-01   阅读 
+0
  

 

2015年7月1日,巴黎

亲爱的自由人:

前两周,A股下跌了985点,跌幅23.5%。

对于初入股市一直都“一帆风顺”的投资者来说,这可是要了命的大风浪。多少人已经“爆仓”,多少人在心痛割肉,多少人在咒骂市场……

但是,我想告诉所有自由人们,别人正在恐惧的现在,我们该贪婪的时候到了……

首先,还是那句老话,看懂事情的本质,才能看到事态发展的趋势。就此次牛市而言,其本质就是赤裸裸的融资杠杆牛市。早在今年3月就已经跟你分享了这个事实——《此次牛市背后的真实原因》。现在,这个最根本的牛市驱动力量依然没有改变,整个中国的资本市场改革都需要一个慢牛的股票市场,这一点在上期文章中来自英国《Money Week》杂志的财经主编也跟你分享了他的看法。

接下来,既然牛市没有改变,那这次的深度回调到底是为什么?

正是因为我们需要一个稳步上涨的“慢牛”,而绝非凶猛上窜的“疯牛”。所以监管层在支持牛市的同时必须要打压那些过于激进的投机者。这些人是谁呢?就是那些利用上百倍甚至数百倍杠杆在股市试图中谋取“一夜暴富”的场外配资投机者。

场外配资就是除了正规的证券公司之外,为股民提供融资服务的商业平台。他们通常会为投机者提供数百倍杠杆的融资。说白了,就是投资者向这些配资商借钱去炒股。而且,要知道从这些配资平台借款,需要付出的成本最少都有12%,你怎么可能妄想在短期内获得超额收益呢?

也正是这些场外融资盘,带动股市上涨速度加快,远远超过了监管层希望看到的“大慢牛”的情景。所以,监管部门开始大力抑制场外配资活动,让市场的运行更加健康。

然而,这一抑制,不仅场外配资活动闻风丧胆,就连正常的融资渠道也缩减了,普通投资者也将监管部门的态度视为打压市场的信号,纷纷抛掉筹码跑路……根据统计,A股市场中的场外配资交易额已经达到了1.5万亿左右。这部分资金的抽离,触发了市场的回调。而这回调使得更多的融资股票账户出现亏空,这些亏空的账户一旦没有在规定时间内追加保证金,账户中的股票就会被自动以当前的市场价卖出,引发更大规模的下跌……

然而,事情到这里,发生了转变。

恐怕监管层自己也没想到,此次的抑制场外配资活动竟然好像推动了第一张多米诺骨牌一样,连锁效应加上IPO等一些辅助因素引发市场大幅跳水。所以,上周监管层召开紧急会议,商讨“救市”对策。

6月27日央行宣布降息0.25个百分点,定向降准0.5个百分点。

看到这句话,就相当于看到天上飘着四个大字——“牛市继续”。这就是监管层的态度,赤裸裸的。

更何况,从技术上看,现在的大盘也已经跌到位了,至少这周会有明显的止跌形态。而最重要的是,“千金难买牛回头”,在如此疯狂的牛市中,在所有股票都已经大幅上涨之后,能来一次这样深度的调整,对我们来说是难得的好机会来低价买入优质资产——大把的捡便宜机会又来了。

对于这点,美国《Money Morning》的首席投资战略师Keith Fitz-Gerald有着独特的看法。最近我在巴黎与来自世界各地的投资界精英交流,他是让我印象很深的一位。因为他对全世界的新兴经济体都有着非常深入的研究,尤其对中国的市场现状看得比一般中国投资专家要清晰透彻得多。

下面这篇文章是他专门写给他的美国读者的,而他所讲的内容正是我想要对你说的——你将不会再看到比现在更好的投资中国的机会。
 

 
今天,我想为你展示中国最真实的一面,这个曾一度被低估,被误解,甚至得不到应有尊重的国度。

首先我们会探讨一下为什么中国股市正在酝酿一个绝佳的投资机会……其次精明的投资者会如何把握这次机会……而你又可以采取哪些行动来加入到他们当中(包括你今天就可以采取的三个投资方式)。

下面是你需要知道的一切……



最新的“砖家”言论出自鲁奇尔·夏尔马(Ruchir Sharma),他是摩根士丹利投资管理的新兴市场和全球宏观的领军人物。

这周,在华盛顿特区举办的全球私募股权投资大会上,他阐述了自己的观点:因为国家债务问题,中国最严重的经济减速指日可待。他特别指出,“五年内,当一个国家的债务占GDP的比率急剧增加的时候,发生金融危机的可能性达到70%,100%会导致经济放缓”。当然,言外之意是,中国将会上演这一幕。

出于尊重,我觉得像夏尔马这样的家伙应该随便挖个洞钻进去。他们那些宿命论和悲观的说法实在是不切实际的。事实是,在2014年第二季度,中国市场就开始回升,到4月底,已达到128%。

过去的40年里,夏尔马和其他许多知名的“砖家”一样,对中国持有了40年的悲观看法。而这40年来,他们一错再错。

我可以确切地告诉你,中国核心竞争力来源于哪:

1)经济增长

我知道中国的经济增长率近几年一直在下跌。但请问,就算中国的经济增长率从7%下降到5%,那又怎样?我们美国花了几万亿美元,而且足够幸运才只能实现2%的经济增长率!而我们现在正在讨论的是一个增长率是我们的两倍甚至是三倍的国家。全世界任何一个中央银行的行长都会喜欢这样的数据。

对于中国的经济增长,如果你出于各种原因实在无法认同我的观点——就跟其他很多人一样,那么请看下面的内容。

2)资金

中国有4万亿美元左右的外汇储备。这意味着中国可以无数次地调整资本结构,还仍有剩余。而与此同时,美国还有220万亿美元的债务在身。

下图是中国近30年来的外汇储备(包括黄金)。

 
 
毫无疑问,中国并不存在什么债务问题,他们只是跟我们的政客们使了一个缓兵之计。Robert Petty在这一点上跟我的观点一致。

用数据说话。下面就是我想说的……
美国国家外汇管理局(SAFE)刚刚发文:上个月,就在中国经济增长了7%的时候,283亿美元资金流出中国。西方经济学家都不淡定了。

把这个数据放在这样一个大背景下来看:尽管美国的经济仅增长了0.2%,只是中国经济增长率的1/35,就在上个月,美国依然有410亿美元的国外投资资本流入。资本扩张和资本跨境流动是自然经济增长的副产品。

这里的关键就是:如果中国政府想要保持它想要的速度,就像现在这样,中国就必须大力发展新型贸易伙伴关系。那就是为什么中国一直与非洲,中东,甚至与欧洲保持密切关系的原因。

3)人口

别忘了,中国是一个正处于经济转型期的国家。中国正在从一个以制造业为基础的经济结构过渡到靠国内消费拉动的经济结构(与100年前的美国如出一辙)。解放经济只是这个巨大的过渡的一部分。许多资金还没有流入到教育,医疗,保险,甚至社会层面。

尽管我们已经做到这一点,但是不要忘记我们正在讨论的是以13亿人口推动的经济。这13亿人口正在使用的这种货币还没有完全市场化,不受美国、欧洲和日本这些“保姆式国家”货币政策的影响。

数以百万计的中国消费者有望在2020年加入到中产阶级的行列中。这意味着,又有数以百万计的人口可以买得起小车,智能手机,还有他们以前买不起的各种各样的产品。来自麦肯锡的一份报告显示:中国中上层阶级占城市住户的54%。2012年,这个比例才只有14%。

这就是人口趋势的力量,中国的核心所在。

人口趋势的力量可能让一个国家从此一蹶不振,正如现在的日本。日本的老龄化日益严重,成为全世界老年人占比最高的国家。它也可以将一个国家提升到前所未有的新高度,正如二战后美国的婴儿潮,人口剧增。此时此刻,中国正顺应这个趋势。

4)经济
最后,中国仍是一个中央计划的经济。尽管西方经济学家并不喜欢它,但是中央计划经济给予了中国我们的“自由”市场所没有的优势。

这种带有讽刺意味的观点通常逃不过沃伦•巴菲特的嘴。最近他在伯克希尔·哈撒韦股东大会上指出,“投资者应该对中国抱有信心。

我再同意不过了。

不管你喜欢不喜欢,中国将对你未来的财富状况发挥着及其重要的作用。虽然我们的政治领导人们不会……或者不可以与中国合作,但CEO们知道,为了实现让投资者满意的增长速度,他们就必须靠近中国。
 
祝你投资顺利,

Keith Fitz-Gerald

~~~~~~~~~~~~~~
 
向自由更进一步,

王凤鸣
《财务自由人》

附言:如果您对此有任何疑问、困惑、不满、建议等,请不要迟疑,马上发邮件告诉我。或者您在我们的帮助下获得了投资收益、积攒了投资知识和理念,也请发邮件告诉我,我会真心为您感到高兴,这是我的动力。邮箱地址:wfm@gupiaofenxi.com.cn

 
介绍
王凤鸣